Børsen har implementeret en "trindelt" justering af marginstandarder og grænserne for daglige kursudsving. Markedsdeltagere har opfordret til afdækning med lette positioner.
Fire futuresbørser har annonceret deres risikokontrolforanstaltninger i løbet af 1. maj-ferien.
Ifølge meddelelsen fra Dalian Commodity Exchange starter grænsen-op og begrænser-ned handelsudsving for jernmalm (805, -22,00, -2,66 %) futureskontrakter, og vil justeres til 1,0 % af futureskontrakter, 2,66 %, for koks (2232, -47,00, -2,06%) futureskontrakter, vil grænse-op og begrænse-ned handelsudsving blive justeret til 9 %, og handelsmarginniveauet forbliver uændret; for kokskul (1556, -15,00, -0,95%) futureskontrakter, vil grænse-op og begrænse-ned handelsudsving blive justeret til 9 %, og handelsmarginniveauet vil blive justeret til 13 %; for gul sojabønne (4521, -21,00, -0,46 %) Nej. 1, gul sojabønne nr.. 2, sojaskrå (3111, 18,00, 0,58 %), sojaolie (7630, {0}0,470 %), 3630, 36,470 % futureskontrakter af polyethylen, polypropylen og polyvinylchlorid, grænsen-op og begrænse-ned handelsudsving vil blive justeret til 8 %, og handelsmarginniveauet vil blive justeret til 9 %; for palmeolie (7878, 112,00, 1,44%) futureskontrakter vil grænse-op og begrænse-ned handelsudsving blive justeret til 9 %, og handelsmarginniveauet vil blive justeret til 10 %; for terminskontrakter for majs (2388, 9,00, 0,38%) og æg (3976, -26,00, -0,65%), vil limit-up og limit-down handelsudsving blive justeret til 7%, og handelsmarginniveauet vil blive justeret til 8%; for majsstivelse (2828, -1,00, -0,04%) futureskontrakter, vil limit-up og limit-down handelsudsving blive justeret til 6%, og handelsmarginniveauet vil blive justeret til 7%; for live-hog futures-kontrakter vil limit-up og limit-down handelsudsving blive justeret til 7%, og handelsmarginniveauet vil blive justeret til 9%; for ethylenglycol (4641, -57,00, -1,21%), styren og flydende gas futureskontrakter, vil limit-up og limit-down handelsudsving blive justeret til 10%, og handelsmarginniveauet vil blive justeret til 11%; for andre futureskontrakter vil limit-up og limit-down handelsudsving og handelsmarginniveau forblive uændret.
Efter genoptagelse af handel tirsdag den 6. maj 2025, startende fra afviklingen af den første handelsdag, hvor den største positionskontrakt af hver råvaretype ikke viste nogen limit-op eller limit-ned handel, og ingen løbende noteringer var tilgængelige, skal følgende justeringer foretages:
Udsvingsgrænserne og margenkravene for futureskontrakter af jernmalm, koks, kokskul, gul sojabønne nr.. 1, gul sojabønne nr.. 2, sojaskrå, sojaolie, palmeolie, majs, majsstivelse, æg, levende grise, lineær polypropylenglycol med lav-densitet, polyvinylen, ethylenglycol styren og flydende gas vil blive genoprettet til standarderne inden ferien. Udsvingsgrænserne og marginkravene for andre futureskontrakter forbliver uændrede.
Ifølge meddelelsen fra Shanghai Futures Exchange vil udsvingsgrænserne for terminskontrakter for armeringsjern (3487, -54,00, -1,52%), fra den afsluttende forlig tirsdag den 29. april 2025, blive justeret til 8 %; marginprocenten for sikringstransaktioner justeres til 9 %, og marginprocenten for spekulative transaktioner justeres til 10 %. For futureskontrakterne af aluminium, zink, bly, aluminiumoxid, valsetråd (3623, -55,00, -1,50%) og papirmasse (5686, -32,00, -0,56%), vil udsvingsgrænserne blive justeret til 9%, marginforholdet for sikringstransaktionerne vil blive justeret til 10%, og marginforholdet vil blive justeret til 10% for justeret til 11 pct. For futureskontrakten af kobber vil udsvingsgrænserne blive justeret til 10 %, marginforholdet for sikringstransaktioner justeres til 11 %, og marginforholdet for spekulative transaktioner justeres til 12 %. For futureskontrakten for naturgummi (14750, -20,00, -0,14%) vil udsvingsgrænserne blive justeret til 11%, marginforholdet for sikringstransaktioner justeres til 12%, og marginforholdet for spekulative transaktioner justeres til 13%. For futureskontrakterne for brændselsolie (3495, -7,00, -0,20%), petroleumsasfalt (3609, -13,00, -0,36%), butadiengummi, nikkel og tin, vil udsvingsgrænserne blive justeret til 12%, marginforholdet for afdækningstransaktioner vil være 13% for sikringstransaktioner, og marginforholdet for sikringstransaktioner vil være 13% for transaktioner. justeres til 14 pct. For futureskontrakten på sølv (8131, -9,00, -0,11%) vil udsvingsgrænserne blive justeret til 13%, marginforholdet for sikringstransaktioner justeres til 14%, og marginforholdet for spekulative transaktioner justeres til 15%. For futureskontrakten af guld (582, 8,80, 1,54%) vil udsvingsgrænserne blive justeret til 14%, marginforholdet for sikringstransaktioner vil blive justeret til 15%, og marginforholdet for spekulative transaktioner vil blive justeret til 16%. Hvis omstændighederne angivet i artikel 12 i "Risikokontrolforanstaltningerne for Shanghai Futures Exchange" indtræffer, vil ovenstående marginforhold og udsvingsgrænser blive justeret i overensstemmelse hermed.
Efter handelen tirsdag den 6. maj 2025 vil grænserne for stigning og fald og marginforhold for handel blive justeret som følger: Grænsen for stigning og fald for guldfutureskontrakter vil blive justeret til 12%; marginforholdet for sikringstransaktioner vil blive justeret til 13 %; og marginforholdet for spekulative transaktioner vil blive justeret til 14%. Grænserne for stigning og fald og marginforhold for andre futureskontrakter vil blive genoprettet til deres oprindelige niveauer. Andre forhold vedrørende grænserne for stigning og fald og marginforhold skal implementeres i overensstemmelse med "Risk Control Management Measures of the Shanghai Futures Exchange". Alle relevante enheder bør gøre et godt stykke arbejde inden for risikoforebyggelse og sikre markedets stabilitet og smidig levering.
Ifølge meddelelsen fra Zhengzhou Commodity Exchange, fra forliget den 29. april 2025, var margenstandarderne for handel med rapsmel (2479, 38,00, 1,56%), rapsolie (8340, 2,00, 0,02%), æbler (639,70%), 0,02%, glas. (1439, -10,00, -0,69 %), og futureskontrakter for soda vil være 12 % med udsvingsgrænsen på 10 %. Blandt dem er marginstandarden for 2505-kontrakten for Apple-futures 13%. Margenstandarderne for sukker (6128, -19,00, -0,31 %), bomuld (14690, -40,00, -0,27 %), jordnødder, PTA (5834, -4,00, -0,07 %), methanol (2529, -33,29 %), -6, ferro-sili, -6, 33,29 %) -28,00, -0,42%), mangan-silicium (7126, -152,00, -2,09%), urinstof, PX0 > p-xylen og kaustisk soda-futures vil være 10% med udsvingsgrænsen på 9%. Marginstandarderne for futureskontrakter med korte fibre og flaskechips vil være 9 % med udsvingsgrænsen på 8 %. Margenstandarden for bomuldsgarn (20235, -80,00, -0,39%) futureskontrakter vil være 7% med udsvingsgrænsen på 6%.
Efter genoptagelse af handel den 6. maj 2025, startende fra afviklingen af den første handelsdag, hvor den største positionskontrakt af den relevante sort ikke var vidne til det ensidige marked på grund af limit-op eller limit-ned, blev handelsmarginstandarden for sodafutureskontrakter sat til 9 %, hvor grænsen{{6}{7} var opad eller fluc; handelsmarginstandarden for futureskontrakter i siliciumjern blev sat til 8 %, hvor grænsen-op eller ned{11}}udsvingsområdet var 7 %; og handelsmarginstandarderne og grænse-op eller begrænse-udsvingsintervaller for andre futureskontrakter blev gendannet til niveauerne før justeringen.
Ifølge meddelelsen fra Guangdong Futures Exchange, fra afviklingen tirsdag den 29. april 2025, vil udsvingsgrænsen for stigningen og faldet af den industrielle siliciumfutureskontrakt blive justeret til 8%; den spekulative handelsmarginstandard vil blive justeret til 10 %; og standarden for sikringshandelsmarginen vil blive justeret til 9%. For polysilicium-futureskontrakten vil udsvingsgrænsen for stigning og fald blive justeret til 9 %; standarden for spekulativ handelsmargin vil blive justeret til 11 %; og standarden for afdækning af handelsmargin vil blive justeret til 10%. For lithiumkarbonat-futureskontrakten vil udsvingsgrænsen for stigning og fald blive justeret til 10 %; den spekulative handelsmarginstandard vil blive justeret til 12 %; og standarden for sikringshandelsmarginen vil blive justeret til 11%.
Efter genoptagelse af handel tirsdag den 6. maj 2025, startende fra afviklingen af den første handelsdag, hvor den største positionskontrakt af hver futuresart ikke viste nogen-ensidige løbende noteringer inden for grænsen-op og grænse-ned, udsvingsgrænserne for futureskontrakterne for de ovennævnte standardvarianter og handelsmargenen ovenfor{5}. standarder for afdækning af handelsmargin skal genoprettes til niveauet før justeringen.
Fra handelsplanens perspektiv vil der ikke være nogen handel over natten onsdag den 30. april 2025. Markedet vil være lukket fra torsdag den 1. maj 2025 til mandag den 5. maj 2025. Fra tirsdag den 6. maj 2025 kl. 08.55 til 09.00 vil alle futures- og optionskontrakter gennemføre kollektive bud. Nattens handel genoptages samme nat.
Markedsanalytikere: Investorer skal styre deres positioner og marginindskud korrekt.
Reporteren erfarede, at varigheden af Labor Day-ferien i år er blevet forlænget fra de foregående tre dage til fem dage. Som reaktion på denne ændring har Futures Exchange været særlig forsigtig i sine risikokontrolforanstaltninger for at håndtere den øgede markedsusikkerhed over en længere periode. Det har generelt hævet handelsmarginniveauet og udsvingsgrænseområdet.
"I betragtning af de komplekse og volatile aktuelle nationale og internationale situationer og de mange usikre faktorer, der påvirker markedsdriften, har Futures Exchange foretaget mere grundige vurderinger af risici og vedtaget strengere risikokontrolforanstaltninger." Ji Kang, en gæsteprofessor ved Xi'an Jiaotong University, sagde. Sammenlignet med de risikokontrolforanstaltninger, der er vedtaget i løbet af Labor Day-ferien eller andre vigtige helligdage i de seneste par år, er justering af handelsmarginniveauet og udsvingsgrænseområdet fortsat den vigtigste risikokontrolmetode, der anvendes af Futures Exchange. Disse tiltag har god effektivitet og stabilitet, og markedsdeltagere skal være mere opmærksomme på at forebygge risici.
Sammenlignet med samme periode i de foregående år afspejles den største ændring i børsens risikokontrolforanstaltninger i feriesæsonen i udvidelsen af justeringsintervallet for marginforholdet for visse højrisikoprodukter-. Gu Jiannan, assisterende generaldirektør for Research Institute of Haitong Futures, sagde, at med guldfutures som eksempel, blev den spekulative marginstandard hævet til 16 % i 2025 (13 % i 2023), og udsvingsgrænseområdet blev justeret fra 11 % til 14 %. Justeringsområdet er relativt stort. Derudover er risikostyringsforanstaltningerne for energi og kemiske produkter også blevet væsentligt opgraderet på grund af de betydelige udsving i de internationale oliepriser. For eksempel blev marginstandarden for fueloliefutures hævet fra 9 % til 14 % (12 % i 2023), og udsvingsgrænseområdet blev justeret fra 8 % til 12 %.
Jing Quan mener, at der i løbet af dette års Labor Day-ferieperiode kan være unormale udsving på de oversøiske markeder, som efterfølgende kan påvirke det indenlandske futuresmarked. "På den ene side kan usikkerheden i internationale geopolitiske situationer udløse en følelse af risikoaversion i markedet, hvilket fører til intensiverede markedsudsving; på den anden side kan de makroøkonomiske data, der frigives både nationalt og internationalt i ferieperioden, også have en betydelig indflydelse på markedet," sagde han.
Reporteren erfarede, at det globale politiske og økonomiske landskab siden 2025 er blevet accelererende omformet. Trump-administrationens toldpolitik har konstant forstyrret markedet, skubbet det amerikanske dollarindeks til det laveste punkt i næsten tre år og hævet forholdet mellem guld og sølv til et nyt højdepunkt siden pandemien. Råvarernes volatilitet er steget markant.
Gu Jiannan ser frem til Labor Day-ferien og minder investorerne om at være meget opmærksomme på to store risikofaktorer. Den første er den amerikanske toldpolitik. Selvom Trump for nylig har signaleret til forhandlinger under mekanismen med graduerede tariffer, er der stadig en risiko for dynamisk tilpasning af skattesatserne. Investorer skal være opmærksomme på muligheden for, at USA kan pålægge told på strategiske industrier såsom halvledere og nye energikøretøjer. Det andet er nøgleverifikationsvinduet for Federal Reserves politiske vej. ISM-fremstillings-PMI udgivet den 1. maj som en økonomisk ledende indikator er allerede faldet til under 50 siden marts; mere afgørende er det ikke-landbrugsløndata den 2. maj. Hvis dataene er lavere end forventningerne, kan det styrke markedets forventning om en rentenedsættelse fra Federal Reserve i juni.
Efter hans opfattelse er det nødvendigt at foretage en omfattende vurdering af egen risikotolerance, justere strategier i overensstemmelse med produkternes karakteristika og prioritere at sikre midlernes sikkerhed for at undgå uventede tab som følge af likviditet eller ændringer i politik.
Med hensyn til specifik drift skal investorerne styre deres positioner og margin korrekt, vurdere risiciene ved deres beholdninger og reservere tilstrækkelige midler. For aktiver med høj-margin, såsom guld og råolie (607, -8,60, -1,40 %), bør de først reducere deres positioner for at undgå at blive tvunget til at likvidere på grund af utilstrækkelige midler, og genopfylde deres kontomidler på forhånd i henhold til børsens justerede marginforhold. For at undgå risici fra udsving på oversøiske markeder kan investorer holde en let position eller gå short i løbet af ferien, især for aktiver, der er stærkt korrelerede med oversøiske markeder, såsom råolie, guld, sølv og kobber, kan de reducere deres eksponering. sagde Gu Jiannan.
Derudover foreslog Jing Quan også, at investorer nøje skulle overvåge de nationale og internationale makroøkonomiske forhold, politiske ændringer og markedsdynamikken for relaterede produkter og omgående justere deres investeringsstrategier. "Specifikt skal de være meget opmærksomme på tendenserne for relevante produkter på de udenlandske børser, holde øje med nationale og internationale makroøkonomiske data, omgående analysere dataenes indvirkning på markedet og også holde sig ajour med den internationale markedsdynamik, især ændringerne i internationale geopolitiske situationer. Alt dette kan udløse markedsrisiko-aversion-stemninger," sagde han.